Некоторые криптовалюты, такие как BTC, имеющий фиксированный запас в 21 миллион монет, ограничили свои запасы. Эти монеты не производят новых единиц; следовательно, ходлеры могут наблюдать колебания стоимости из-за ограничений предложения. Как правило, регулятор прибегает к QE при необычных сложившихся экономических обстоятельствах, когда краткосрочные номинальные процентные ставки близки к нулю или даже отрицательные. Когда краткосрочные процентные ставки равны нулю или приближаются к нему, обычные операции центрального банка на открытом рынке, которые устанавливают целевые процентные ставки, перестают быть эффективными. Количественное смягчение или QE увеличивает денежную массу за счет покупки активов за счет вновь созданных банковских резервов, чтобы предоставить банкам больше ликвидности.
Когда традиционная денежно-кредитная политика недостаточна, она поощряет кредитование, инвестиции и расходы для ускорения экономического роста и одновременного снижения дефляционного давления. Федеральная резервная система США провела программу количественного смягчения, чтобы увеличить денежную массу и активизировать экономический рост, устраняя последствия пандемии COVID-19. В результате баланс Федеральной https://boriscooper.org/ резервной системы вырос примерно до $8,24 трлн (поскольку приобретенные активы были добавлены к балансу центрального банка). Начиная с 2001 года Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии — начал агрессивную программу количественного смягчения, чтобы обуздать дефляцию и стимулировать экономику. Банк Японии перешел от покупки японских государственных облигаций к покупке частного долга и акций.
Количественное Смягчение (qe) В Экономике — Что Это Такое?
В то время как девальвация валюты может помочь отечественным производителям, поскольку экспортируемые товары станут дешевле на мировом рынке (и это может помочь стимулировать рост), падающая стоимость валюты делает импорт более дорогим. «Есть ещё один фактор, который работал на высокие цены 10 лет назад и который перестал действовать сейчас. Я убеждён, что в значительной мере стодолларовая нефть была следствием того, что рынки заливали денежной ликвидностью — эмиссии, низких процентных ставок, количественного смягчения и так далее. Собственно, мы и увидели, что, как только количественное смягчение начали сворачивать, тут же цена свалилась ниже $100 за баррель».
Центральный банк генерирует новые деньги в цифровом виде для осуществления этих покупок, которые затем использует для оплаты продавцам, часто банкам или финансовым учреждениям. В августе 2016 года Банк Англии (BoE) объявил, что запустит дополнительную программу количественного смягчения, чтобы помочь устранить любые потенциальные экономические последствия Brexit. План состоял в том, чтобы Банк Англии купил 60 миллиардов фунтов государственных облигаций и 10 миллиардов фунтов корпоративного долга. План был предназначен для предотвращения роста процентных ставок в Великобритании, а также для стимулирования инвестиций в бизнес и занятости.
После принятия решения центральный банк заявляет о своем намерении приобрести на рынке финансовые активы, такие как акции или облигации. В мире криптовалют бывают ситуации, когда новые токены передаются существующим ходлерам, аналогично программе количественного смягчения центрального банка, поскольку она увеличивает количество токенов. Эффекты распределения, подобные QE, могут быть достигнуты посредством форков и аирдропов, но они часто возникают в результате технических разработок или решений сообщества, а не в результате преднамеренной денежно-кредитной политики. Кроме того, увеличение ликвидности, вызванное QE, потенциально может спровоцировать чрезмерные спекуляции и пузыри активов на финансовых рынках, потенциально поднимая цены на акции, дома и другие активы до неприемлемого уровня.
Количественное Смягчение В Сша: Этапы, Механизм, Результаты >
Кроме того, рецессия распространилась на крупные экономики Европы и Азии, которые инвестировали в сектор недвижимости США или ипотечные облигации, уничтожив более 30% ВВП некоторых стран. Количественное смягчение – нестандартная денежно-кредитная политика, совмещенная с форвардным руководством Центрального банка и отрицательными номинальными процентными ставками. Для того, чтобы лучше понять QE, сначала необходимо рассмотреть принцип работы традиционной монетарной политики. В России пока не применяли количественное смягчение, хотя иногда этим термином называют покупку валюты Центробанком в 1999–2008 годах.
- Когда краткосрочные процентные ставки равны нулю или приближаются к нему, обычные операции центрального банка на открытом рынке, которые устанавливают целевые процентные ставки, перестают быть эффективными.
- Традиционное количественное смягчение предполагает покупку центральными банками финансовых активов для увеличения денежной массы.
- Если количественное смягчение само по себе теряет эффективность, фискальная (налогово-бюджетная) политика правительства также может использоваться для дальнейшего увеличения денежной массы.
- Обязательства Федеральной резервной системы, в первую очередь перед банками США, выросли на ту же сумму и к 2017 году составили более four триллионов долларов.
Однако такой сценарий является не прямым результатом механизмов QE, а, скорее, реакцией инвесторов на экономические условия, на которые влияет количественное смягчение. Стратегия количественного смягчения, которая не стимулирует запланированный экономический рост, но вызывает инфляцию, также может привести к что такое количественное смягчение (QE) стагфляции, сценарию, при котором как уровень инфляции, так и уровень безработицы высоки. Количественное смягчение часто применяется, когда процентные ставки колеблются около нуля, а экономический рост останавливается. Центральные банки в этой ситуации имеют ограниченные инструменты воздействия на экономику.
Пример Количественного Смягчения Qe
Программа QE противоречива, поскольку существует мало прецедентов в истории, а эмпирические данные, получаемые во время ее проведения, могут иметь множеством интерпретаций. Цель данной статьи – рассмотреть ключевые особенности QE и ее использование, объяснить и оценить имеющуюся теорию и обеспечить критический обзор имеющихся эмпирических данных. Во время пандемии COVID-19 использовалось количественное смягчение, и Федеральная резервная система увеличила свои активы. Обычно количественное смягчение «применяют страны, которые уже исчерпали возможность применения стандартных мер, у которых ставки около 0% или даже в отрицательной зоне», отметила председатель Банка России.
Центральный банк повышает спрос на активы, особенно государственные облигации, покупая их значительные объемы. В результате эти активы становятся дороже, и, в свою очередь, их доходность или процентные ставки снижаются. Более низкие долгосрочные процентные ставки стимулируют расходы и заимствования, а также инвестиции в акции и недвижимость в более рискованные активы. Только что произведенные деньги передаются продавцам активов, которыми часто являются банки, в обмен на активы, которые они продают ЦБ. Существуют разногласия по поводу того, вызывает ли количественное смягчение инфляцию и в какой степени оно может это сделать.
Худший из возможных сценариев для центрального банка состоит в том, что его стратегия количественного смягчения QE может вызвать инфляцию без намеченного экономического роста. Экономическая ситуация, когда есть инфляция, но нет экономического роста, называется стагфляцией. «Вместе с тем Костин считает, что в российских реалиях не стоит прибегать к таким методам стимулирования экономики, как количественное смягчение, когда ЦБ выкупает облигации правительства на вторичном рынке с целью увеличения денежной эмиссии». Поступая таким образом, банк повышает процентные ставки и стимулирует спрос на эти активы, что, в свою очередь, приводит к росту их цен.
Без возможности дальнейшего снижения ставок центральные банки должны стратегически увеличить предложение денег. Количественное смягчение (Quantitative Easing, QE) — вливание денег в экономику центральными банками в условиях, когда традиционные методы монетарной политики не дают результатов. Хотя большинство центральных банков создаются правительствами своих стран и имеют определенный регулирующий надзор, они не могут заставить банки в своей стране расширять свою кредитную деятельность. Если увеличенная денежная масса, созданная в результате количественного смягчения, не проходит через банки в экономику, количественное смягчение может оказаться неэффективным (кроме как в качестве инструмента для облегчения дефицитных расходов). Критики утверждали, что количественное смягчение фактически является формой печатания денег. Эти критики часто указывают на исторические примеры, когда печатание денег приводило к гиперинфляции, например, в случае Зимбабве в начале 2000-х годов или Германии в 1920-х годах.
В период с 1995 по 2007 год валовой внутренний продукт (ВВП) Японии упал с примерно 5,45 триллиона долларов до four,fifty two триллиона долларов в номинальном выражении, несмотря на усилия Банка Японии. Если количественное смягчение само по себе теряет эффективность, фискальная (налогово-бюджетная) политика правительства также может использоваться для дальнейшего увеличения денежной массы. В качестве метода количественное смягчение может представлять собой сочетание как денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики. Например, если государство покупает активы, состоящие из долгосрочных государственных облигаций, которые выпускаются для финансирования антициклических расходов по дефициту. QE — это стратегия центрального банка по вливанию денег в экономику путем покупки активов для снижения процентных ставок и стимулирования экономической активности. В отличие от традиционных финансовых систем, мир криптовалют не позволяет применить к нему идею QE напрямую.
Количественное Смягчение — Это Печатание Денег?
Однако этот риск зависит от ряда переменных, включая общее состояние экономики, потребительские и деловые тенденции, а также способность центрального банка успешно контролировать денежную массу. Однако на самом деле произошло то, что банки держали большую часть этих денег в качестве избыточных резервов. На пике, предшествовавшем коронавирусу, банки США держали избыточные резервы на 2,7 триллиона долларов, что было неожиданным результатом программы количественного смягчения Федеральной резервной системы. Ну а дальше вы знаете, пандемия, локдауны по всему миру, падение рынков, все это вынудило еще более активно проводить политику количественного смягчения. Как итог, на момент написания статьи (1 сентября 2021 года), банки США держат на своих балансах около four триллионов долларов избыточных резервов.
Взаимодействие между традиционными финансовыми рынками и отличительными особенностями цифровых активов делает влияние QE на криптовалюты сложным и многогранным. Например, если бы эмитент стейблкоинов создал больше стейблкоинов, обеспеченных дополнительным залогом, это могло бы напоминать расширение денежной массы. Стейблкоины часто привязаны к реальным активам; таким образом, это не совсем то же самое, что QE. С августа 2016 года по июнь 2018 года Управление национальной статистики Великобритании сообщило, что валовое накопление основного капитала (показатель инвестиций в бизнес) росло в среднем на 0,four % в квартал. В результате экономистам была поставлена задача определить, был ли рост хуже без этой программы количественного смягчения.
В апреле 2020 года, с началом кризиса, вызванного пандемией, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что у регулятора «есть все возможности для того, чтобы использовать стандартные инструменты денежно-кредитной политики». По ряду причин, включая настроения рынка, технологические прорывы, изменения в законодательстве и макроэкономические тенденции, на рынках криптовалют могут наблюдаться рост или снижение цен. Иногда эти изменения цен можно сравнить с тем, как денежно-кредитная политика влияет на обычные активы.
Это решение было принято в результате масштабных экономических и рыночных потрясений, вызванных быстрым распространением вируса COVID-19 и последовавшим за ним экономическим спадом. На начало сентября 2021 года ФРС все больше заявляет о возможности начала тейперинга и дальнейшем повышении ставок в перспективе. Однако, как уже упоминалось, криптовалюты функционируют в уникальной экосистеме, на которую больше влияют другие силы, чем традиционная денежно-кредитная политика. Другие факторы, влияющие на их стоимость, включают настроения рынка, изменения в законодательстве, технологические усовершенствования и модели внедрения. Благодаря более широкой динамике рынка количественное смягчение может оказать косвенное влияние на криптовалюты. Количественное смягчение предполагает приобретение центральным банком финансовых активов с рынка, таких как государственные облигации.
Кроме того, более высокая волатильность на рынках криптовалют может быть результатом увеличения ликвидности в результате количественного смягчения, что сделает их менее привлекательными для традиционных инвесторов. Точно так же многие критики предупреждали, что использование США количественного смягчения в годы после финансового кризиса 2008 года может вызвать опасную инфляцию. Хотя справедливости ради, стоит отметить, что в 2021 году в США и во многих других странах мира начала увеличиваться инфляция, однако речь пока не идет о гиперинфляции. Еще одно потенциально негативное последствие количественного смягчения QE заключается в том, что оно может обесценить национальную валюту.
Leave a Reply